Понятие и виды рисков на фондовом рынке

Любое финансовое решение, принятое инвестором, сопровождается определенным риском. Даже самые, казалось бы, безопасные инструменты, например, банковские вклады, несут в себе некоторые риски. А особенно ярко и наглядно они проявляются на финансовом рынке.

Начнем с определения: риск, с точки зрения финансов, представляет собой непредвиденное и крайне нежелательное изменение цены актива. Главный риск для покупателя – падение цены ниже того уровня, что был при покупке активов, а для продавца – рост цены активов. На бирже присутствуют разные риски, и этот вопрос стоит изучить каждому начинающему трейдеру.

Основные риски на фондовом рынке

Инвесторы разделяют все риски на фондовом рынке на рыночные и нерыночные. Каждый риск по-своему опасен и может повлиять на уровень дохода инвестора.

Рыночный риск – это вероятность изменения цены не в ту сторону, на которую рассчитывают участники рынка. Он связан с неопределенностью движения цены, позволяет зарабатывать доходность больше уровня инфляции.

Нерыночный риск возникает при определенных решениях регулятора, изменении правовых норм, а также он образуется при недобросовестных действиях участников торгов. Нерыночные риски подлежат страхованию, в некоторых случаях оно является обязательным или крайне желательным. В пример можно привести страхование нерыночного риска в сфере банковских услуг: Агентство страхования вкладов (АСВ) страхует банковские вклады в пределах 1,4 млн. рублей, полностью исключая риск потери денежных средств вкладчиком при проблемах в деятельности банка.

Как определяется величина рыночного риска?

Потенциальный доход и риск тесно связаны между собой, и это необходимо понимать в первую очередь. Причем зависимость прямо пропорциональная: чем риск выше, тем доход больше. Любой доход выше реальной инфляции всегда сопровождается риском. Об этой закономерности всегда нужно помнить, чтобы избегать значительных финансовых потерь.

Есть эмпирическое правило, связывающее величину потенциального дохода и риска: для умеренно рискованных стратегий риск равносилен половине потенциального дохода (выражается в процентах годовых). Например, если инвестор ожидает доходность 100% годовых, он рассчитывает риск в размере 50%. Благодаря пониманию такой взаимосвязи можно избежать принятия очень рискованных финансовых решений. Разумные инвесторы выбирают менее рискованные и одновременно менее доходные стратегии, или же инвестируют только часть своего капитала.

Для определения величины возможных финансовых рисков на фондовых рынках используют концепцию стоимостной меры риска – Value at Risk (VaR). Это общепринятое обозначение выраженной в денежных единицах оценки максимальной величины потерь при заданной вероятности. На практике эту концепцию применить достаточно сложно из-за трудностей подсчета ковариации (зависимости) в сложных системах и особенностей кривых распределения вероятности на финансовых рынках. Как правило, расчеты производить очень сложно, а также высока вероятность существенной погрешности. Эта тема хорошо освещена в книге Ральфа Винса «Математика управления капиталом», она издается в русском переводе. Поэтому при желании можно изучить ее более подробно.

Управление риском на фондовой бирже

На практике инвесторы управляют финансовыми рисками, основываясь на двух принципах:

  • диверсификация портфеля;
  • установка стоп-приказов.

Диверсификация или распределение портфеля – удобный способ ограничить риски при долгосрочном портфельном инвестировании. Если инвестор выбирает активы от 15-20 и более эмитентов, причем из разных отраслей экономики, то связанный с одним эмитентом риск значительно снижается. Но при этом риск падения рынка не пропадает.

Стоп-приказы, стоп-заявки или stop-loss – это поручение брокеру осуществить покупку или продажу актива при достижении им определенной цены. Так инвесторы определяют возможные для себя финансовые потери, и выставлением стоп-приказа ограничивают свои риски при совершении конкретной сделки. При этом инвестор рискует неправильно установить стоп-приказ, для применения данного подхода необходим большой практический опыт.

Подробнее о рисках на фондовых рынках и методах их подсчета можно узнать в Школе Московской Биржи. Интересные и познавательные курсы позволят начинающему инвестору быстро вникнуть в особенности биржевой торговли, научиться пользоваться инструментами технического анализа, рассчитывать вероятные риски.

Курсы в Школе Московской Биржи – это возможность узнать секреты успешной торговли на финансовых рынках и получения высокого дохода!