Биржевые индексы: типы, самые известные и методика расчета на Московской бирже

456

Темы:

Фондовый рынок: акции и облигации
Общее: практика и смежные темы

Индекс - показатель сравнения двух состояний одного и того же явления. 

Фондовый индекс:

  •  в обобщенной форме выражает состояние определённой группы ценных бумаг;
  • позволяет судить об общей динамике рынка, даже когда цены отдельных акций изменяются разнонаправленно; 
  • необходим для понимания движения рынка в целом, не обязательно следить за ценами каждой акции; 
  • индикатор для определения доходности и риска; 

undefined

Индексы - это безразмерная величина, измеряемая в пунктах. Важным показателем является не абсолютное значение индекса, а его изменение с течением времени: какую доходность индекс показал по отношению к своему значению месяц, год назад.

Виды индексов и индикаторов финансового рынка 

Индексы фондового рынка:

  • индексы акций; 
  • индексы облигаций - показывают доходность вложений в облигационный портфель; 
  • составные индексы (акции и облигации) - стратегии достаточно популярны и позволяют получить дополнительную доходность за счет акций, с другой стороной обеспечить стабильную доходность, включая в портфель облигационные бумаги, бумаги с фиксированным доходом. Таким образом можно управлять доходностью и риском, формировать различные стратегии. 

Индексы валютного рынка:

  • фиксинги валютных пар - рассчитываются по валютным парам. Это не просто индикатор последней сделки, происходит усреднение и выведение репрезентативной величины валютного курса,
    представляющее собой значение фиксинга;
  • “бивалютная корзина” 

Индексы денежного рынка:

  • индикатор ставок РЕПО; 
  • индикаторы ставом SWAP контрактов 

Индексы срочного рынка

  • индекс волатильности; 
  • индексы цен фьючерсных контрактов; 

Индексы товарного рынка:

  • индексы цены тройской унции золота; 
  • индексы цен нефтепродуктов 

Макро-индексы:

  • индекс потребительских цен; 
  • индекс развития человеческого потенциала. 
undefined

 Фондовый индекс The Dow Jones (индекс Доу Джонса) 

Был разработан в 1884 году американским журналистом газеты Wall Street Journal Чарльзом Доу, опубликован в 1886 году. Сначала рассчитывался как среднее арифметическое по 12 компаниям из двух важнейших секторов (транспорт и индустрия). В 1916 году корзина индекса увеличилась до 20, в 1928 году до 30 и был введен “делитель”.

Приставка “промышленный” - дань истории, в настоящее время многие компании, входящие в индекс не принадлежат к этой отрасли. Индекс представляет 25-30% всего американского рынка. General Electric - последняя корпорация, входящая в индекс с его создания, была исключена из него в 2018 году.

undefined

Вторым известным, более широким индексом, является индекс S&500. Он рассчитывается по методике капитализационного взвешивания. 

undefined

Методика расчета и составляющие индекса периодически пересматривается. Постулат индекса - бенчмарка страны: в него должны входить более ликвидные, капитализированные и инвестиционно привлекательные компании. Если компания зарекомендовала себя такой, то она имеет право на включение в индексную корзину. Если компания показывает негативные результаты - то может быть исключена из индекса.

undefined

 Наиболее известные фондовые индексы 

 Как правило фондовые индексы рассчитываются независимой стороной, которой выступает либо основная биржа страны, либо индексное агентство.

undefined

 Индексы российского рынка 

Спецификой российского рынка является его концентрация, основной тон задают такие компании как Газпром, Лукойл, Сбербанк, Роснефть, Норильский никель. Если рассчитать индекс просто по капитализации с учётом фрифлоат то доля этих компаний в индексе будет достаточно высока и доходить до 20%, а если говорить о ТОП-5 компаниях, то выше 70%. Это очень много, индекс не будет
отличаться сильной диверсификацией, т.к.
будет отражать динамику только крупных компаний. В этой связи для расчета индекса Мосбиржи используется ограничительный коэффициент, который
пересматривается раз в квартал и снижает долю топовых компаний до 15%. И доля Топ- 5 компаний снижается до 55%, индекс получается более диверсифицированным.

undefined

 Как формируется корзина индекса Мосбиржи и РТС 

Индексы РТС и Российские индексы пересматриваются ежеквартально, как правило используется правило листов ожидания. В случае, если акция начала соответствовать индексным критериям, она включается в лист ожидания и может быть через квартал включена в индексную корзину.

undefined

На развитых рынках сроки пересмотра более долги, ценные бумаги могут включаться в состав рынка раз в полугодие. Эти рынки более стабильны.

undefined

Где можно познакомится с листами ожидания? 

undefined

Вся информация по индексам публикуется на сайте Московской биржи, текущую актуальную корзину индексов смотрим там.

undefined

undefined

Индекс волатильности, как правило принимает невысокие значения . В случае кризисов или резких движений на рынке, всплеск волатильности может увеличится до 100%. Этот индекс считается на основании производных инструментов на индекс РТС.

undefined

Курсы по теме читает Оксана Кондратьева руководитель аналитического управления РТС

Рекомендуем почитать